鸿运国际官网-沪指2900点久攻不下,机构激辩后市:继续反弹还是先深蹲


鸿运国际官网-沪指2900点久攻不下,机构激辩后市:继续反弹还是先深蹲

澎湃新闻见习记者 田忠方

2020-05-15 10:18 来源:澎湃新闻

沪指2900点久攻不下。

截至5月14日收盘,上证综指跌0.96%,报2870.34点;深证成指跌1.02%,报10962.15点;创业板指跌1.08%,报2117.65点。值得关注的是,自5月8日沪指站稳2890上方后,已连续多个交易日距2900点一步之遥。

5月8日至13日,上证综指分别收报2895.34点、2894.80点、2891.56点和2898.05点,连续多个交易日冲击2900点未果。

A股下一步将何去何从?

2900点下方持续徘徊

对于沪指连续多日徘徊在2900点下方位置,上海东恺投资总经理吴明义对澎湃新闻记者分析,当下,市场成交量不高且运行区间稳定,凸显出当前经济基本面、流动性和政策预期三大因素的博弈胶着度。

“目前,疫情给经济带来的影响到底需要多长时间来恢复,难以估算。不过,虽然疫情影响严重,但近期公布的经济数据,绝大部分是好于预期的,给了市场很大信心。然而,也正因经济数据超乎预期,反而引发了市场关于货币、财政政策或不及预期的担心。”吴明义同时指出,“叠加‘两会’前各项预期尚不明朗,以及海外市场在经历不小的反弹后近期出现调整迹象等因素的影响,造成市场参与主体当下多选择按兵不动。”

中邮证券研报指出,临近2900点位置,套牢盘制约了沪指进一步的反弹空间。回顾今年以来沪指的两波上涨可以看到,2月份的指数上涨角度陡峭,且伴随着成交量明显同步放大。但是,3月份创新低后的反弹却角度缓慢,同时成交量迟迟在低位徘徊无法有效跟随放大。因此,近期上证指数持续缩量反弹接近2900点上方后,面临前期3月跳空缺口和高位套牢筹码的压力较大。

“在政策预期加持下,市场并没有明显下跌。不过,虽然各项经济数据好于预期,但在疫情影响下,当下经济状况也是的确不好。”吴明义表示,目前市场正处于一种微妙的平衡状态之中。

后市研判差异

值得关注的是,在市场持续低迷下,机构对后市行情的研判,也出现一定程度的差异,延续上行趋势和和面临考验的观点皆有之。

如兴业研究报告指出,展望5月份,资产配置从流动性主导切换到基本面主导,流动性宽松的预期已经反映在资产价格上,5月可沿着政策驱动和基本面“回补”寻找投资主线。同时,虽然海外经济压力仍在,但国内经济逐步从“重启”走向“正常”,资产价格上,股票将受益于改革提振风险偏好和“两会行情”延续上行趋势。

同时,华泰证券研报也指出,当前,在社融总量超预期以及信贷结构改善下,A股市场的支撑力将进一步增强。随着逆周期调节政策效果显现、企业活动改善、内需开始回补以及流动性总量充裕,都将对A股估值形成支撑。因此,预计A股5月指数中枢高于4月的概率较大。

不过,华鑫证券研报则指出,当下,交投情绪的低迷,连续的反弹缩量已经暗示反弹进入尾声阶段,而想要打开新的反弹行情,量能和强有力的外部利好推动是重要因素,但目前市场均不满足。因此,A股大概率会先选择“深蹲”,而后再起行情。

同时,华鑫证券研报进一步指出,从历史行情角度来看,全球资本市场在5月份的表现均不理想。数据统计结果显示,在过去十年中,5月份上证指数上涨概率仅为40%,平均涨幅2.63%,而平均跌幅达-4.04%。此外,标普500上涨概率为60%,平均涨幅为1.68%,而平均跌幅高达-5.6%;英国富时100上涨概率为50%,平均涨幅为2.06%,而平均跌幅为-3.76;法国CAC40上涨概率为40%,平均涨幅为1.28%,平均跌幅为-4.40%。

“不同机构的后市观点研判不尽相同,恰恰反映了当前市场的胶着。不过,目前来看各种研判均问题不大,比如当前市场所处位置的确高于4月份,同时沪指近期也一直在2800至2900的区间‘蹲着不动,并没有‘跳起来’。”吴明义同时表示,“目前,经济开始慢慢恢复,第三季度经济状况大概率会比第二季度好,但是,债务、就业以及中小企业发展等问题,仍然需要很长时间进行整理。同时,下一步的货币、财政等政策相较预期到底如何,也需要明确。因此,市场共同预期或需等待更多的清楚讯号出现后,才会慢慢形成。”

技术面行情可期

“从技术面看,市场当前正在选择下一步的运行方向。”吴明义表示,目前市场呈现出“楔形反转”结构,且这一结构已经形成一月有余。该结构下,市场通常会向下调整一波,然后再反弹向上。

“然而,目前的情况是,尽管市场的‘楔形反转’结构已经形成了很长时间,但却迟迟没有变化,既不向下也不突破。”吴明义说,市场现在看不到很强的向上突破诱因,如海外市场经济状况明显好转或国内政策出现重大超乎预期调整,因此在当前市场结构下,不少投资人都在等待市场回调,然后寻找合适入场点建立高仓位,以抓住回调后的行情。这便造成了很大一部分市场参与者,当前既不愿意加仓,也不愿意止损。

对于后市,吴明义表示,相信“久盘必跌”,当政策预期、流动性或其他市场影响因素出现较大的超预期,平衡便会打破。“如果市场后续回调至2700点附近位置,将会出现比较清晰的投资机会且上涨空间可观。”

不过,吴明义同时提醒,技术面呈现出来的,不代表一定会发生。“楔形反转”市场结构下,市场参与者都在等待调整寻找更好的加仓点,但随着时间线越拉越长,实现的概率也会越来越低。

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责任编辑:孙扶